OLED 设备：需求滞缓，龙头营收快速增长，利润增速放缓
受宏观经济影响，2019 上半年面板行业设备投资滞缓，影响行业整体订单情况，设备需求增速有所放缓。上半年， 面板设备板块实现营业收入 29.17 亿元，同比增长 5.3%，增速明显放缓。面板检测市场竞争激烈，设备环节利润空 间被压缩，报告期内，板块毛利率为 40.8%，同比下滑 2.80pct，期间费用率同比提升 6.85pct 至 29.6%，其中，财务 /销售/管理/研发费用率分别达到 1.2%/8.3%/8.9%/11.2%，同比分别增加 0.47pct/0.76pct/1.77pct/3.85pct，归母净利润 3.17 亿元，同比大幅下滑 37.9%。报告期内，部分公司受收付款周期影响，经营性现金流波动较大，OLED 设备板 块经营性现金流为-4.88 亿元，同比大幅下滑 246.7%，截至 2019H1，板块资产负债率达到 41.5%，为 2016 年以来最 高水平。
OLED 柔性屏是未来发展趋势，也是国内面板厂商投资重点，目前 OLED 设备（邦定贴合）以韩国品牌为主，进口 替代空间大。国内华为崛起、贸易战影响将进一步加速设备进口替代进程。预计明年苹果资本开支回升带动设备需 求，国内厂商 OV 等品牌在印度设厂，供应链也将转移，转移过程中的新建线也带来设备需求。
OLED 设备目前国 内厂商基本处于样机试验阶段，预计今年底到来年初看到订单。 精测电子不断深入面板中前道制程，推动 AOI 和 OLED 产品发展，营收快速增长，竞争激烈毛利率有所下滑，净利 润增速放缓，加大研发投入，成效显著，半导体检测设备已获得小批量订单突破，新产品放量可期。