【行业关系】
因为电是经济社会运行的基本动力，它的价格是受政府管制的，所以电力行业的经营质量与机组工作时间和燃料成本高度相关。近几年以风光电为代表的新能源不断发展，传统煤电市场份额逐渐降低，特别是随着智能电网的建设以及大容量、高效率、低成本、长寿命储能技术研发和推广应用、电动汽车充放电功能增强系统调节能力等措施，“弃风弃光”现象日渐减少，但至少在未来的5年内，煤电还是经济运行的主要动力。
本报告指代的燃料包括动力煤、柴油和天然气，这就决定了储存、运输燃料的设施和燃烧室所用的材料是不一样的。
机组工作小时数据取决于本地区国民经济增长水平、工业结构、新能源增长速度以及内外网间传输增速。燃料成本取决于燃料增产速度、耗煤工业总体增长速度、煤炭运力增长速度。另外应该关注设备大中修的费用，期间需要更换许多零部件和材料。
全国平均供电煤耗、线损率、污染物排放水平稳步下降，煤电机组超低排放改造比例进一步提升，随着国内碳市场建设的深入推进，火电行业的碳管理压力加大。
影响电网投资的因素包括：电力供需形势、输配电价改革、特高压建设进程、农网升级改造及配网建设等。影响电源投资的因素包括：电力供需形势、风光水资源约束、核电安全等，煤电投资回报下降和严控新增煤电投资政策关系较大。
2月至6月阶段性降低用电成本将进一步加剧电力企业的经营困难；燃煤成本预期下行、更加激烈的市场竞争、新能源建设成本下降等多个因素交织，将增加主要发电企业营收的不确定性。
【数据风云】
4月份，发电量5543亿千瓦时，同比增长0.3%，上月为下降4.6%，日均发电量184.8亿千瓦时，环比增加6.6亿千瓦时。1—4月份，发电量21388亿千瓦时，同比下降5.0%。分品种看，4月份，火电增速由负转正，水电降幅扩大，风电增速回落，核电、太阳能发电增速加快。其中，火电同比增长1.2%，上月为下降7.5%；水电下降9.2%，降幅比上月扩大3.3个百分点；风电增长1.2%，增速比上月回落16.9个百分点；核电增长10.7%，加快3.8个百分点；太阳能发电增长12.3%，加快3.7个百分点。
分产业来看，第一产业用电同比增加7.7%，第二产业用电同比增加1.3%，第三产业用电同比降低7.8%，居民用电同比增加6.5%。
在电价市场化机制变革背景下，目前市场电折价总体温和，行政性降电价政策以电网侧为主，市场对于发电企业上网电价的悲观预期有望修复。2020年3月以来，煤价进入快速下行，秦皇岛港5500大卡动力煤价已跌破“绿色区间”下限（500元/吨）。尽管受迎峰度夏、供给收缩等因素，煤价短期进一步下行空间有限，但电力需求复苏预期下火电利用小时数提升空间可观，当前竞争要素有利于火电盈利持续回暖。
2020年一季度全国风电新增并网装机236万千瓦，其中陆上风电新增装机207万千瓦、海上风电新增装机29万千瓦。截至3月底，全国风电累计装机2.13亿千瓦。从新增装机布局来看，主要集中在山西、河北、广西、青海和宁夏五省区。
例如，广东省2020年开建海上风电装机容量1200万千瓦以上；2021年底前22个项目将建成并网，预计建成规模占全国约1/5，带动相关产业集群规模或将超万亿元，成为拉动广东经济高质量发展的新引擎。
光伏方面，一季度全国新增光伏发电装机395万千瓦，其中集中式光伏新增装机223万千瓦，分布式光伏新增装机172万千瓦。截至3月底，光伏发电累计装机达到2.08亿千瓦。从新增装机布局来看，华北、华南地区新增装机较多。
【相关方机会】
1、电动汽车充电服务
围绕“十三纵十三横三环”高速公路快充网络，充电桩建设、电动车服务市场将兴旺起来。国家电网计划累计接入充电桩100万个，充电桩+互联网可以形成车联网平台，线下的充电桩和电动车都可以纳入平台化管理。
据有关部门统计，我国充电桩保有量为121.9万台，车桩比3.4:1，与政府规划提出的2020年建成500万台充电桩、车桩比1：1的水平相去甚远，若不考虑规划数量增加的问题，2020年需要建成充电桩378.1万台。而2019年新增充电设施数量59.97万台，即在加大新基建投资的2020年，充电桩年建设量是2019年的6.3倍。据此可以估算，2020年充电桩建设用钢量约189万吨，较2019年增加约159万吨。其主要钢材需求为板材和型材。
2、特高压对输配电行业的机会
从宏观层面来看，特高压工程投资规模大，增加就业岗位多，在稳增长与惠民生中发挥了重要作用。记者在采访中获悉，青海—河南±800千伏特高压直流输电工程配套电源超过2300万千瓦，将增加输变电装备制造业产值约148亿元，直接拉动电源等相关产业投资超过2000亿元，增加7000多个就业岗位。陕北—湖北±800千伏特高压直流工程是今年国家电网公司首个新开工的特高压工程，其总投资金额185亿元，预计可直接带动设备产业规模120亿元以上，带动电源等相关产业投资超过700亿元，增加就业岗位超过4000个。
从上下游产业链来看，特高压产业链包括线缆、变压设备、高压开关、电源材料，机械等相关产业，带动能力极强。特高压关键技术除了特高压电气开关设备、换流阀、电力电子、新材料等装备制造之外，依托5G信息技术可以推动物联网、芯片、软件及人工智能等高新技术的发展，符合我国当前的产业转换与升级。而且特高压项目的造价很高，由此还可以拉动装备制造、技术服务、建设安装等多领域的业绩增长。据悉，随着国家电网公司特高压工程的开复工，为其供应主设备的骨干设备企业制造企业等也纷纷复工。
3、变压器对取向硅钢的机会
变压器行业的销售收入由2011年的1784.36亿元增至2017年的2693.55亿元，预计到2023年，我国电力变压器制造行业销售收入或将将达到4477.85亿元，且我国变压器的产量或将达到21.6亿千伏安，变压器制造行业市场规模有望达到7500亿元。
特高压线路对电力变压器提出更高的要求。而高磁感取向硅钢磁感高、铁损低、制作的变压器具有噪音低的特点。目前主要有新日铁的ZH系列，韩国浦项的PH系列，武钢的QG，RK系列，宝钢的P、R系列。事业上较大的取向硅钢生产厂家共有12家，总产能约300万吨。近几年国产高磁感取向硅钢产品已全面应用于各种电力变压器，并已在特大型电力变压器、高效节能配电变压器进行了应用，效果明显。
为满足变压器高效节能要求，硅钢厚度逐渐减薄，0.23毫米规格高磁感产品已批量取代国外产品应用于制作S13型节能型配电变压器。目前B23R085价格在15500元每吨，B30G130价格在13200元/吨。
4、【海上风电】
海上风电具有资源丰富、发电复利用小时数高、不占用土地、不消耗水资源和适宜大规模开发的特点，近几年欧美国家均把制风电开发的重点转向海上，但同时它也存在电网建设配套成本高等缺点。而利用海上风电制氢则实现了”1+1>2“的功效，一方面，解决了海上风力发电产生的电能存在波动性较大，并入商业电网难的问题；另一方面，在就地利用产生的电能用来制氢后，还能发展氢能产业。
下面了解一下风机安装施工程序，便于相关行业提前准备，特别是准备好在规定时间内各个厂家之间的配合，以保证安全、高效：
1、风机、塔架、配件等卸车(船)、打桩船、运输船、安装船、堆场至码头、码头至机位场内短驳、检验、保管及风机安装手册中标明的其他安装内容。塔筒、机舱、叶片的安装、升降机、塔筒内所有设备及附件的安装、塔筒内所有高、低压电缆的敷设与连接、塔筒内所有二次电缆的敷设与连接、所有电缆标识的制作与安装、塔筒内所有接地线的敷设与连接，配合风机厂商进行机组调试及视频监控、IP电话、安全监测等设备的安装。
2、安装工程施工所需的船舶、吊机、吊具、索具、卡具、枕木、消耗材料及施工发电机、液压扳手、电动扳手、重型套筒等安装工具均由投标人自行提供(风机专用吊具除外)。
【风险预警】
1、材料的选择
金属材料高温下的性能是限制发电机组高效运行的主要问题，其中锅炉管在高温高压超临界水环境中的应力腐蚀开裂尤为关键，在极端恶劣工况下，一旦结构材料发生开裂将导致严重的安全事故，直接影响发电机组的运行质量，因此材料选择相当重要。
同样，在选择特高压电力变压器时也存在选择硅钢质量问题，电力价格总的趋势是降低的，电网企业只能靠降低设备投入成本和提高电力运行效率获取应有的效益，因此，何时采购到“物美价廉”的材料是电力设备企业日常经营面对的主要风险，这种风险还来源于新材料的试用，因此联合保险公司一起做先进材料保险是企业应该考虑的。
2、电力变压器的升级
而目前广泛使用频繁的油浸式变压器不仅需要独立占地，且普遍具有一定的潜在的安全风险，这不仅会为人们的生产生活带来威胁，也使得有限的城市空间的分配有所承压，因此，在新时代之下，随着电力市场的不断发展扩容，电力变压器的升级创新是极其必要的。例如，近期投放市场的220kV蒸发冷却电力变压器就非常人人瞩目。具体而言，这一电力变压器通过使用一种低沸点、不燃、环保的新型液态绝缘材料作为变压器的绝缘冷却介质，且根据自身气液相变，来对变压器进行高效冷却，进而使得变电站可以“室内化、小型化、无油化”。
3、风电设备
此次疫情对设备招标在短期时间内有一定的影响，会延迟一定的工期。区分主要设备（风机、塔筒等）和电气设备（主变、箱变等）来说，如果主要设备现阶段还没有确定招标，根据2020年主机设备行情，将会直接影响到项目能否并网，不过这种项目应属少数。而如果只是电气设备还没招标，那就会延迟一定的工期，因为疫情期间公开招标暂停。但是，延迟的工期会通过后面的进度追上来，不会影响并网时间。
3、输配电行业的挑战
由于火电、风电等电源的发展与电网发展在时间上的不同步不协调，导致电网安全稳定送出的先决条件未得到满足，这是影响特高压输送能力的主要原因。其次，新能源与火电的打捆外送，需要充分考虑送端的送出能力和受端的承受能力，“跨省跨区输电要更多承载清洁能源远距离输送，送端需提高主网架电力汇集、输送和支撑能力，受端需统筹考虑区域内电力供需特点和省间互济能力，扩大输电通道参与电力平衡范围。”同时技术、管理、经济方面的因素也对特高压输送能力产生一定的影响。“导致目前特高压输电线路利用率与设计可研的预期存在偏差，这是一个比较综合的因素共同作用的结果。”
此外，导致特高压不能满功率运行的原因，与我国电力市场机制、跨区电力交易，以及用电需求起伏等因素有关，但是最重要的原因还是特高压的相关配套电源的建设规模没有达到特高压输送能力的要求。由于电力系统的发、输、变、配、用等环节均需要实时平衡，除抽水蓄能外，目前电力还难以大规模储存。而且电网和电源要配套，才能保证输电通道高效运行。因此，特高压项目没有满负荷运行只是我国现阶段经济社会发展不平衡的一个表象，并不影响特高压电网建设的实际需求和前景。