逆回购操作利率下调至至少2012年来最低，缓解与短端市场利率的倒挂 分析称，举措落实政治局贷款利率下降的要求，未来或调降存款利率 中国央行继2月初之后再度下调逆回购操作利率，在上周中共中央政治局和G-20领导人会议后再度加码宽松，以应对新冠肺炎疫情对经济的影响。 中国人民银行周一开展500亿元人民币7天期逆回购操作，操作利率2.20%，较2月17日上次操作下调20个基点。该利率目前已下调至2012年彭博有纪录以来的新低；彭博汇总的数据显示，今日无资金到期，央行于公开市场净投放500亿元。 3月以来，全球多个央行均下调政策利率以对冲疫情带来的影响。2月初，中国央行在春节长假后曾率先下调逆回购操作利率10个基点，此后又下调中期借贷便利(MLF)等政策利率，并实施定向降准。 央行货币政策委员会委员马骏称，此次下调标志着货币政策进入了加大逆周期调节力度的阶段。他指出，“选择在这个时点降息应该是综合考虑了国内复工复产需求以及国际疫情和外部经济环境恶化等多方面因素后做出的决策。” 他进一步表示，货币市场的利率可以影响MLF，后者可以进一步传导至贷款市场报价利率(LPR)，同时，中国还有充足的货币政策空间和工具，仍然可以通过正常的货币政策操作强化逆周期调节。 新华社上周五晚间报道，中共中央政治局指出要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，将“适当”提高财政赤字率，发行特别国债。G-20领导人上周也在特别峰会中承诺不惜一切代价抗击新冠疫情。 中信证券分析师明明表示，国内一季度的经济下行压力很大，此外G-20会议召开也加强了政策协调，中国有必要进一步降低社会融资成本，预计4月MLF利率以及LPR会同等幅度下调，而未来存款利率也可能会调降。 粤开证券分析师钟林楠称，“OMO利率下调可能是应对海外疫情二次冲击，落实政治局会议的‘引导贷款利率下降’。” 股债市下跌 彭博新闻社3月初的调查显示，中国央行在月内将有宽松动作，而上周进行的对二季度的调查显示，央行将继续下调政策利率并降准。 由于市场对此已有充分预期，截至北京时间13:24，上证综指下跌0.85%，迈向约一周的新低，中国10年国债活跃券收益率升2.3个基点至2.618%；10年期国债期货在利率宣布调整后短暂拉升后回落，下跌0.06%，至101.495元。 中国央行货币政策委员会上周五也在季度例行会议后发布声明称，将运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，加大宏观政策逆周期调节力度；健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制。 银行间隔夜和7天回购利率临近季末有所走升。7天回购加权平均利率升约44个基点，报2.1145%，迈向逾两周来的新高。粤开证券首席经济学家李奇霖此前认为跨季应该会平稳过渡。 海通证券分析师姜超等在点评中称，2月中旬以来，短端利率已隐含降息预期，体现为货币利率、1年内国债利率、存单利率与政策利率持续倒挂，央行降息缓解了短端利率的倒挂。