国际上“70年代石油”和“80年代煤炭”供给侧改革案例的共同之处在于均适用了非市场化调节手段，但其结果截然相反。我们认为原因在于两个方面：
一是70年代石油的供给端和需求端从属不同经济体，因此供需两端没有合理的协调机制，80年代美国煤炭供给侧改革的供给端和需求端同属美国；
二是80年代美国煤炭供给侧收缩的目的并非提高价格而是减少粗放型生产、提高效率、实现环保。过程中推动美国煤炭技术改造，并由此最终抑制了通胀水平的抬升。
回到中国，2015年供给侧结构性改革实施以来，我们完成了“环保政策收紧-->行业并购重组-->行业集中度提高”三个环节。2015年11月至今，国内钢铁、煤炭、有色、化工等供给侧改革相关行业工业增加值显著向下偏离整体工业增加值，供给收缩，需求背景下伴随了价格上升；非法产能被取缔，加上多项并购重组带来相关行业集中度提升。 往后看，我们在报告《经济：扰动因素及内生趋势》中指出：2018年制造业的主要看点之一有可能是工业技术改造（技改）。2017年9月1日工信部已经正式下发《2017年度工业企业技术改造升级导向计划》。我们认为大概率下未来几年中国供给侧改革将复制上世纪80年代美国煤炭供给侧改革的技改阶段。随着“一带一路”的推进，国内过剩产能行业的供给侧改革也将迎来最后一个阶段：拓展海外需求市场。换言之，中国的供给侧改革路径与70年代OPEC收缩原油产量不同，大概率将重现美国80年代煤炭供给侧改革的路径。