尽管去年末投资者人气的转变导致大宗商品价格重挫，但高盛集团坚持看涨，表示自己不会再次被蒙蔽 根据1月10日的报告，该行预计标普GSCI原材料指数的12个月回报率为9.5%，而石油和金属经历了12月份的波动后显现出价值。分析师Jeff Currie等人在报告中表示，由于政策不确定性增强以及美联储暂停加息，该行还上调了金价预测。 分析师们表示，在该行持有大宗商品的理由第四季
尽管去年末投资者人气的转变导致大宗商品价格重挫，但高盛集团坚持看涨，表示自己不会再次被“蒙蔽”
根据1月10日的报告，该行预计标普GSCI原材料指数的12个月回报率为9.5%，而石油和金属经历了12月份的波动后显现出价值。分析师Jeff Currie等人在报告中表示，由于政策不确定性增强以及美联储暂停加息，该行还上调了金价预测。
分析师们表示，在该行持有大宗商品的理由第四季度“彻底失败”后，高盛依然坚持其预测。在2018年的大部分时间里，世界似乎都处在对大宗商品价格构成支持的“晚周期”环境中。不过高盛认为，随着价格下跌，数据显示世界更像是处在“周期中段”。
“那么晚周期的说法怎么了？”Currie写道。“答案是，并没有我们最初想的那么晚。”
高盛表示，第四季度的抛售，其中油价重挫近40%，更多是由于高涨的人气减退，而不是因为基本面恶化。该行表示，中国支持性的经济政策--中国是世界上大多数商品的最大消费国，美元走弱--提升了以美元计价原材料的吸引力，以及OPEC缩减原油供应过剩局面的承诺，都支持了其看涨观点。
“对大宗商品而言，周期中段的停顿是一个买入信号，”Currie写道。“鉴于利率暂时会维持不变，美元预计会从当前水平下跌，目前油价和大宗商品价格的涨势可能不会遇到像去年6、7月份那样的逆境。”
去年的消费形势也令人失望，因为新兴市场和发达市场同步增长的时期显然已不可能出现。这一方面是由于中国等新兴国家政府采取了与发达国家相反的方式积极管理增长，另一方面是由于发达市场对住宅和汽车等大件物品的需求下降。
“这在一定程度上与需求饱和有关，但千禧一代的偏好也有所转变，”Currie写道。“这一点至关重要，因为在需求低迷的情况下，耐用品需求是经济周期的关键驱动因素。”
不过高盛表示，投资者应留意今年的“特殊机会”。“我们2019年不会被人气走弱所蒙蔽，这就是我们在本周稍早略微下调了石油和金属价格预测后仍然维持增持建议的原因，”该行的分析师们写道。
