本周，国防军工（中信）指数上涨0.18%，沪深  300  指数上涨0.28%，国防军工板块本周跑输大盘0.1个百分点。本周，美国总统特朗普表态将控制军费投入，但我们认为，我国军费提升空间较大，预计长期维持高于GDP的增速。我国军费规模仅为美国的三分之一，且占GDP和财政支出比例分别仅为1.9%和6.1%，相较美国的3.1%、8.8%仍有充分提升空间。预计随着我国经济体量增长和国防建设持续推进，在长时期内都将保持对国防的大力投入，2000年以来，除2010年，中国军费都高于GDP增速，预计这种趋势将长期维持。中美军事实力相差明显，航空装备提升空间较大，预计我国未来对航空装备的投入将是重点。另外，从行业催化因素上来看，国企混改持续推进，军工资产证券化不断出现新突破，军工科研院所资产证券化工作逐步破冰，有望持续为军工行业带来利好。投资逻辑：1、航空装备产业链中下游龙头，长期将受益于产品交付提升和经营效率优化，重点关注中航科工、中航沈飞、中直股份、航发动力、中航机电、中航电子；2、通过资产证券化不断纳入优质资产，带来估值降低，重点关注国睿科技（招商军工&通信联合）、四创电子、航天电子；3、估值明显低于行业平均水平，业绩增长确定，重点关注中航资本（招商军工&非银联合）、中国动力、中航电测、海兰信等。
        空军、陆军、舰载航空兵锤炼部队作战能力。据解放军报12月4日报道，南部战区空军航空兵某旅开展夜间自由空战对抗训练，进一步提高自主空战能力及全天候作战能力。据新华社12月9日报道，第76集团军某陆航旅着力锤炼部队空地协同作战能力。据央视12月9日报道，舰载航空兵部队主官披露舰载机夜间着舰细节。结合国防部近期关于全军训练工作有新气象新作为的表态，我们认为，我国空中力量战斗力正在逐步跃升，新质作战力量正在进一步增强。随着相关军事力量建设持续推进，航空装备产业链将持续受益。
        特朗普表态将削减军费，引起美军强烈反弹。美国时间12月3日，特朗普发表推文呼吁中俄与美共同削减军费；此前，特朗普曾在10月17日的白宫内阁会议上要求将国防部开支从2019财年的7160亿美元减至7000亿美元。据美国《防务新闻》等媒体报道称，美国国防部长马蒂斯称削减军费是危险的，反对这一削减计划，且在4日下午表示，应维持军费在7330亿美元。