开发企业资本运作活跃

 

一方面是风电受资本市场热捧，项目资产水涨船高；另一方面是风电发展速度加快，项目投资规模快速攀升，风电开发企业希望通过资本市场获得更多支持。开发企业上市，既能够提高权益性资本，又可以降低整体资产负债率，是一举两得的好事。

 

2023年6月15日，上海证券交易所上市审核委员会召开2023年第52次审议会议，审议结果显示，华电新能符合发行条件、上市条件和信息披露要求。根据招股书信息，华电新能此次IPO募集资金达到300亿元。其中，风电、太阳能发电项目建设拟使用募集资金约210亿元。

 

据了解，华电新能的300亿元IPO募集资金规模，将成为A股风电行业最大规模IPO。此前保持IPO规模纪录的是三峡能源，其于2021年6月10日上市，募资总额为227亿元。

 

几天后，华润电力发布公告，提到上市委员会已同意其分拆及A股上市。华润新能源将在分拆及A股上市完成后，成为华润电力的非全资附属公司，华润电力将继续通过华润新能源开展风电及光伏发电业务，而华润新能源的财务业绩将继续并入华润电力及其附属公司的账目。据称，华润新能源IPO募资所得款项净额中，有70%会用于建设30个风电场和光伏电站项目。

 

在风电开发央企纷纷上市的同时，电力工程建设央企也在通过上市获取更多资金用于企业扩大发展。2023年8月24日，中国电建发布公告称，拟分拆所属子公司电建新能源至上海证券交易所主板上市。电建新能源将在获取上交所批准及中国证监会同意注册后择机发行。

 

开发风电项目的投资巨大，在风电开发央企均需要通过上市获取资金的背景下，风电开发地方国企同样纷纷抢滩资本市场。

 

2023年8月29日，广东电力发展股份有限公司第十届董事会第十四次会议审议通过了《关于广东省风力发电有限公司以公开挂牌方式增资扩股的议案》。公司董事会同意全资子公司广东省风力发电有限公司以公开挂牌方式增资扩股引入不超过10名战略投资者，增资扩股后，战略投资者对风电公司的持股比例合计不超过33%。据了解，近年来广东电力发展股份有限公司在广东区域开发了多个具有较大影响力的海上风电项目，包括粤港澳大湾区单体容量最大的海上风电场⸺珠海金湾30万千瓦海上风电项目，以及阳江青洲100万千瓦海上风电项目等。

 

在不到一个月的时间内，实际控制人为广西国资委的广西北部湾陆海新能源股份有限公司(下称“陆海新能”)递交了首次公开发行股票并在主板上市招股说明书，申请深交所主板IPO上市。陆海新能本次拟投资项目的投资总额约52.86亿元，拟募资16亿元，主要募投项目包括覃塘大岭风电场、兴宾桥巩风电场一期项目、良庆那马风电场、良庆河阳山风电场等。

 

关键部件与材料企业扎堆优化资产与资本结构

 

叶片是风电机组的捕风装置，对机组的成本与发电能力影响巨大。叶片制造及相关材料企业纷纷在2023年通过优化资产结构来拓宽资本渠道，提升市场竞争力。其中，对风电产业影响最大的事件是两家叶片头部企业间的交易⸺中材叶片收购中复连众。

 

2023年6月9日，中材科技发布公告称，该公司所属全资子公司中材叶片将通过增发股份及支付现金方式收购中复连众100%股权并进行增资扩股。交易完成后，中材科技将合计持有中材叶片58.48%股权，中国复材持有中材叶片21.51%股权，中国巨石持有中材叶片20.01%股权；中复连众将成为中材叶片的全资子公司。

 

此次收购事件的影响很大，主要原因是中材叶片与中复连众均为我国风电叶片开发、设计、制造与服务的头部企业，强强联合下，有利于中材叶片整合优质产能，处置低效资产，提高盈利能力，其市场占有率与核心竞争力将得到进一步提升，从而成为全球风电叶片“巨无霸”企业。

 

在风电叶片环节，3家风电叶片用环氧树脂材料供应商的上市工作同样备受关注。2023年5月10日，聚合新材料上市获得通过，计划在北交所挂牌。6月20日，道生天合IPO申请已获受理，计划募资8亿元。10月31日，惠柏新材在深交所上市，拟募集资金34172万元。

 

除叶片外，齿轮箱与轴承等风电传动系统零部件制造企业，也在2023年扎堆启动上市工作，包括但不限于:5月17日，锡华科技的主板IPO已经获得受理；8月9日，威力传动成功登陆深交所创业板；9月1日，金帝股份首次公开发行股票并在上海证券交易所主板成功上市；9月20日，崇德科技正式在创业板上市。

 

由此可以发现，风电产业的快速发展，促成一批风电关键零部件与材料相关企业成长，并占有一席之地。这些企业产生了一定共识，即通过资本运作可以进一步提升自身竞争力。它们得以扎堆上市，也充分体现出资本市场对风电产业的强烈关注。

 

多数整机商已经上市

 

 

2023年，虽然没有新增独立上市的风电整机商，但中船科技通过发行股份购买资产并募集配套资金事项，实现了风电整机业务与资本市场的对接。

 

2023年7月25日，中船科技发行股份购买资产并募集配套资金事项，获得证监会同意注册批复。在该事项中，中船科技拟发行股份购买控股股东中船集团旗下中船海装100%股权、中船风电88.58%股权、新疆海为100%股权、洛阳双瑞44.64%少数股权、凌久电气10%少数股权(后两者由中船海装控股)，并拟定增募集不超过30亿元的配套资金，用于海上风电装备、叶片产线、风电项目建设及补充流动资金。

 

在这次交易完成后，中船科技将直接持有中船海装100%股份和新疆海为100%股权，并将通过直接和间接方式合计持有凌久电气100%股权、洛阳双瑞100%股权和中船风电100%股权。另据公开信息显示，中船科技早在1997年6月3日已上市。

 

除上述信息外，2023年风电整机商最受关注的资本运作事件产生于中国中车。

 

2023年8月25日，中国中车股份有限公司发布第三届董事会第十五次会议决议公告，提到中国中车董事会审议通过了《关于设立中车新能源技术有限公司的议案》，同意公司及全资子公司中车株洲电力机车研究所有限公司、全资子公司中车山东风电有限公司合资设立中车新能源技术有限公司。

 

据了解，中车新能源技术有限公司注册资本达10亿元，中国中车现金出资6亿元，持股60%；中车株洲所与中车山东风电分别现金出资2亿元，各持股20%。

 

事实上，风电进入平价发展阶段的2019―2022年，也是风电整机商集中上市的一段时期，共有4家整机商在A股上市。截至2023年年底，在2022年中国风电新增装机容量排名前十的整机商中，只有两家还未实现上市。因此，未来风电整机环节已很难再出现新的上市公司，风电相关资本最活跃的环节预计将主要集中在开发、服务、零部件与原材料等方面。