本周地产基建观察：宏观方面，5月金融、房地产和基建的数据显示环比有所走弱，但总量矛盾可能不大；需求方面，材料需求环比连续近一个月下降，且降幅尚未出现改善迹象，工地资金边际改善速度较缓慢；供给方面，受转产和检修影响，螺纹钢产量下降；水泥在错峰停窑带动下，产量也下降；成本方面，新国标执行提高水泥成本，对成本影响持续；心态方面，淡季市场下，销售端压力较大，厂家涨价落实难度也较大。综合来看，预计本周建筑材料价格或继续呈现偏弱运行。
1. 重点事件聚焦
1.1 建筑业：样本工地资金到位率继续边际改善
据百年建筑调研，截至6月11日，样本建筑工地资金到位率为63.75%，周环比上升0.55个百分点。其中，非房建项目资金到位率为66.20%，周环比上升0.33个百分点；房建项目资金到位率为49.83%，周环比上升1.80个百分点。
本期工地资金到位率有负转正。其中，浙江、重庆和江苏非房建项目资金改善，河南和福建房建项目资金情况改善。本周部分施工单位端午节回款有所改善，带动整体资金到位率结束两周下降。从项目上看，厂房、市政类项目的资金到位改善节奏偏好。
2.价格：6月第2周建筑材料行情4涨5跌6稳
截至2024年6月17日，周内建筑材料价格涨价品种为4个；下跌品种为5个；持稳品种为6个；
涨价品种：水泥、混凝土、水泥熟料、矿渣粉；
跌价品种：螺纹钢、天然砂、机制砂、碎石、脚手架；
持平品种：木方、加气块、砂浆、粉煤灰、建筑沥青和浮法玻璃。
3. 地产、基建需求分析
建筑业下游需求：截至2024年6月14日，国内250家水泥厂周出库量400.5万吨，环比减少5.40%，同比下降22.7%。
从区域上看，仅西南地区环比持平，东北、华北、华东、华南、华中和西北环比均下降，其中华北和东北环比降幅较大。整体来看，近两周受南方梅雨季、中高考和农忙影响，且在工地资金尚未明显缓解的情况下，工地需求连续四周下滑，且降幅有扩大趋势。今年需求未呈现过去两年“淡季不淡”的特征，或说明资金问题在放大。
基建重大项目需求：截至2024年6月14日，国内250家水泥厂周基建直供量179万吨，环比减少3.2%，同比下降7.7%。
基建用水泥量也呈现环比降幅走阔，主要有两方面原因：一方面，进入6月，新增地方债发行有放缓趋势，终端落地资金变少；另一方面，6月多个大型基建项目处于材料招投标阶段，尚未有明显实物量，新项目开工和材料采购接续乏力。
房建需求：截至2024年6月14日，国内506家混凝土搅拌站周发运量152.5万吨，环比减少7.50%，同比下降32.9%。资金方面，周内混凝土搅拌站应收账款按时回款率39.65%，环比下降0.05个百分点。
各地区来看，七大地区混凝土发运量均呈现下降趋势，其中华南、东北和西南环比降幅较大，超过-7%。从资金来看，搅拌站回款率仍处于下滑阶段，但降幅继续收窄。
4. 本周重点关注
1）宏观：5月金融、房地产和基建的数据显示环比有所走弱，但总量矛盾可能不大；
2）需求：材料需求环比连续近一个月下降，且降幅尚未出现改善迹象，工地资金边际改善速度较缓慢；
3）供给：受转产和检修影响，螺纹钢产量下降；水泥在错峰停窑带动下，产量也下降；
4）成本：新国标执行提高水泥成本，对成本影响持续；
5）心态：淡季市场下，销售端压力较大，厂家涨价落实难度也较大；
6）综合来看，预计本周建筑材料价格或继续呈现偏弱运行。
