一、规格加价难挡钢厂利润进一步收缩

九月下旬以来，钢厂亏损之势加重。为缓解该局面，十月初以来，西北、华中、华东等地钢厂开始提高螺纹钢规格组距价差，以此寻求利润空间，且目前提价区域有进一步扩大的苗头。但是根据目前了解到的情况，规格组距价差提高后，钢厂出货不畅的局面并未发生根本性扭转，仅品牌效应较好的钢厂表示加价后出货尚可，另外下游也表示对于该举措的接受度并不高，上下游之间的博弈仍在继续。

同时钢厂利润进一步收缩的步伐仍在进行当中，当前江苏地区中规格20mm螺纹钢即期利润已经亏损至-224元/吨的水平，且溢价升高的大、小规格（25、12mm）同样进入亏损，其中小规格即期利润已经小幅亏损至-74元/吨，而实际上却也仅能保本微利。所以钢厂提高规格组距价差，对于自身的亏损仅起到缓冲作用，但并不能改变利润收缩之势。另外目前了解到，大、小规格溢价的提高，并不会导致螺纹产量的上升，这主要由于小规格螺纹钢产能较低、大规格螺纹钢合金成本较高，因此综合来看钢厂提高螺纹钢规格组距价差对市场影响较为有限。

二、钢厂降本增效还需依靠减产助力

目前若单从螺纹钢产量来看，其供应压力并不明显，Mysteel调研的最新数据表明，大样本螺纹产量在343.02万吨/周，处于二季度以来的最低点附近，且处于过去三年同期的最低水平；然而需求更进一步的羸弱表现（目前大样本螺纹钢表需在263.29万吨/周，同样处于过去三年同期的最低水平），相对压制了低产量优势，导致库存短期内仍有一定压力，目前大样本螺纹钢库存可用天数在27.8天，处于过去三年同期的较高水平。所以整体来看，目前螺纹钢基本面依旧表现为中性偏弱。

其实产量压力核心还是在于铁水，目前铁水产量为247.01万吨/日，而原料价格又由于煤矿事故频出以及低库存的原因表现高企，进而持续挤压钢厂利润。为扭转亏损之势，目前部分地区钢厂已经制定了停产检修的计划，例如云南钢企发布的减产公告，因此减产预期将有所升温。但是未来产量降幅有待验证，只有看到产量切实明显下降，钢厂利润才有回升的动力，这将比提高规格组距价差来缓解亏损态势更为高效有力。