【观点】本周热卷与钢坯价差收窄最为明显，表现相对疲弱，因此，通过对本周各关联品种的价差进行综合评判，预计下周热卷与钢坯的价差有扩大可能，盘螺与拉丝、盘螺与螺纹、中板与热卷、冷卷与热卷微幅收窄，螺纹与钢坯、螺纹与热卷价差变化较为稳定。具体分析如下（表1所示）：

螺纹-钢坯：本周两者间价差周比收窄30元/吨。两者价差在常态价差（近两年）区间，并且综合轧制成本以及参照历年价格走势，两者间价差均处在一个较为合理的水平，价差暂不具备突破的条件；

热卷与钢坯：本周两者间价差周比收缩较大达90元/吨。两者价差明显低于常态价格（近五年）区间，且综合轧制成本以及参照历年价格走势，两者间价差均处于偏低水平，价差有正向扩大的必要。另从季节性扫描来看，历年3-5月份（2017年除外），热卷与钢坯的价差呈现正向扩大势头较为强劲。

螺纹-热卷：本周两者间价差周比扩大60元/吨。两者价差在常态价格（近两年）区间，差值评级也较为合理，但从历年价差变化来看，2017、2018两年的价差走势恰好在3月中旬产生差异，结合前期价差波动情况走势更加趋近于2018年水平。由此判断，下周两者间价差或在微幅收窄中探寻方向。

盘螺-拉丝：本周两者间价差周比明显收缩10元/吨。两者价差在常态价格（近两年）区间，但从差值评级偏高，另外此时也是近两年价差走势产生差异的时间节点，大方向上本年的价差走势更加趋近于2018年。另外结合现货而言，前期考虑到螺纹产品受季节因素影响较为明显，资源排产更侧重于线材，而至三月，建筑钢材市场将迎来传统的消费网价，盘螺生产比例有所增加，市场到货量上升。综上综合判断，未来两者间价差将有所收窄，向常态化价差区间靠拢。

盘螺-螺纹：本周两者间价差周比微幅扩大10元/吨。两者间价差在常态价格（近两年）区间，但综合价差评级偏高，另从趋势参考年份来看较为符合2018年走势，去年同期价差呈现持续扩大状态，但从差值来看明显高于去年同期水平。由此判断，未来一周两者间价差不会有太明显的波动，并且结合市场供给，伴随钢厂盘螺供给量的陆续增加，盘螺的库存比重或略有上升，价差或有微幅收窄。

中板-热卷：本周两者间价差周比扩大20元/吨。两者间价差略高于常态价格（近四年）区间，综合价差评级亦较高，趋势可参照年份变化来看难有突破的空间，并且差值还偏高，未来一周两者间价差收窄的概率较大。

冷卷-热卷：本周两者间价差周比扩大30元/吨。两者间价差略明显低于常态价格（近四年）区间，综合价差评级亦较低，虽然从差值角度判断价差有向上突破的必要，但2019年冷轧走势持续偏弱，两者价差一直大幅低于历年同期水平，并且历年趋势变化来看，当前时间点两者差值下行是大概率趋势，因此判断，未来一周两者间价差或者微幅收窄状态。