截止29日，11月钢价走出快速、大幅下跌的态势，钢材综合价格指数月环比下跌14.13%，分品种看，长材价格指数下跌14.64%，扁平材价格指数下跌13.45%；铁矿石综合价格指数月环比下跌14.21%，跌幅超出预期。展望12月钢铁市场，虽然会有间歇性超跌反弹，但贸易商信心难以扭转，市场运行态势难见根本性改变。

钢价的大幅回落，是多重压力所致,短时间难以发生根本性改变：

一是宏观预期悲观。从统计局公布的数据可见，2018年10月份，社会消费品零售总额35534亿元，同比名义增长8.6%，扣除价格因素实际增长5.6%。10月份，一定规模以上零售业销售额同比增长3.7%，也降至历史最低水平，如果剔除物价因素，实际增长接近零，这是改革开放以来没有过的事。10月汽车销售238万辆，同比下降11.7%，连续四个月下滑，今年或迎来28年来首次负增长，也是改革开放以来前所未有之事。广交会出口订单数量仅增3%，而来自美国的订单数量锐减了30%，这是广交会有史以来最差的增长记录。前10月固定资产投资增速5.7%，仍处于低位徘徊；基建投资虽有小幅回升，但仍处于3.7%较低水平。

二是环保限产取消“一刀切”，供给在高利润的诱惑下居高不下，加大了冬季的供给压力预期。由于不搞“一刀切”，企业和地方政府增加了与环保部门博弈的筹码，因此，企业纷纷不限产，或少限产。据钢联调查的247家钢厂，29日当周日均铁水产量仍有221.80万吨，同比高出13.02万吨，月环比日均产量也只下降不到8万吨，而钢联调查的短流程企业产能利用率仍高达68.68%，同比高出6.78个百分点，相当于日均多出2万吨左右，两者加起来，同比一天多出15万吨的产量。绝大多数钢厂的意识形态仍停留在这几年的难得的赚钱中，观念的改变，需要再次出现底线风险冲击。因此，大幅减产还需要时日。

三是防范冬储压力,把风险前置。2018年春节前，许多贸易商都做了冬储，钢厂开足马力生产，而需求启动推迟，导致库存快速大幅累积而出现压力剧增,乃至亏损甩货。相较于年初的冬储价格，远低于11月上中旬的价格，因此，贸易商积极抛货,使得合意冬储价格不断指引现货价格持续大幅下跌，在此之前，绝大多数贸易商无意冬储。

四是定价模式出现新变化，远期现货定价不断引导市场预期走低。一些聪明的贸易商，发明了一种远期现货销售模式，针对特别厂商的某品种规格，不断给出远期不同时点的不同销售价格，在一定程度上引导了市场预期持续走低，打破了钢厂定价模式。

五是期货市场的轮番打压，加速了现货市场下跌。期货市场先是打远月螺纹05合约，然后打01合约，再打焦炭、焦煤，最后打矿石，轮番做空，交互下跌。特别是原燃料价格下跌，钢材的成本成了“楼梯”一级一级的下行，也进一步打开了钢价下行的空间。

六是外围利空因素共振，助推了期现市场下行。美国股市大幅下跌，尤其是原油价格大幅下行，与国内期现市场形成共振，加剧了悲观情绪，进而传导到期现市场加速下跌。

然而，在一个月不到的时间里，钢价综合指数下跌了661.34，螺纹指数跌了768.3，兑现了绝大部分悲观预期。特别是，这段时间里，在产量仍然高企的背景下，库存却不见增加。11月钢厂和社会钢材总库存降了44.56万吨，钢厂和社会螺纹库存降了23.24万吨。钢联调查的建筑材的成交量，在价格大幅下跌的背景下，11月日均成交量接近16.5万吨，也不见显著下滑。另据统计，截至11月28日，多地加速推进重大项目落地开工，11月累计项目达1721个，总投资10135.47亿元，房地产的新开工和施工面积都还有不错的增长，对短期需求仍有一定的支撑。与此同时，钢厂减产、检修也已逐步提上日程，逐步缓解钢价进一步下跌压力，间歇性超跌反弹随时可见，但反弹力度取决于限产幅度。

总之，12月钢铁市场，由于此前大超预期的快速、大幅下跌，信心普遍遭受极大的打击，在供需两端没有显著的不对称利好出现，钢价虽有反弹但要扭转态势仍面临压力。