本周镍价整体震荡下行，美国7月CPI同比上升3.2%，结束连续12个月回落。中国7月份出口同比下降14.5%,进口同比下降12.4%,降幅均进一步扩大，市场避险情绪有所升温。截止周五，沪镍主力2309合约收盘于165280元/吨，较上周下跌2.76%。

基本面方面，镍矿端受国内镍铁厂8月维持增产影响，需求整体向好，镍矿阶段性价格上涨趋势明显，但国内工厂成本压力显著，后续生产或被迫调整。印尼镍铁前期受天气影响停滞的货物集中回流至国内，本期到货量达历史峰值。但镍铁成本受矿价上涨支撑，铁厂挺价心态较强，下游不锈钢厂暂难接受过高报价。新能源方面，硫酸镍价格近期不断下跌，虽然电镍产能持续扩产，但硫酸镍供应整体仍偏宽松；另一方面，在镍中间品价格坚挺之下，硫酸镍利润不佳，工厂未来或有减停产可能。

目前，纯镍进口窗口仍然关闭，但亏损有所收窄，挪威及住友资源进口再度小幅盈利。精炼镍现货库存继续垒库但仍处低位，在现货库存进一步垒库前，镍价继续下跌动力不足。短期镍价预计仍宽幅震荡运行，运行区间160000-170000元/吨。

铬：现货资源减少工厂多持盼涨心态，铬系市场偏强态势运行

本周铬系市场较强走势运行。原料端铬矿周内有大船到港，总供应端保持平稳态势，下游铁厂备货需求强劲，成交氛围浓厚，同时美元指数因通胀放缓再次有所走强，人民币汇率小幅上升增加铬矿贸易商持货成本，面对工厂询盘心理价位逐渐上升，其多持挺价心态。铬铁市场虽仍受成本压力，但不锈钢产量高位下生产情绪高涨，南方产区复工情况较多，预计未来供应端小幅增量。近期下游钢厂采购原料意愿强烈，市场现货资源不断减少，工厂报价持续上探，目前主流报价已攀升至区间8800-9000/50基吨。8月南方个别省份电费或有调整，企业避峰生产可减缓电费成本压力，后市需关注下游不锈钢市场走势对工厂报价心理影响，目前市场总体情绪较高，预计近期铬系市场保持强稳运行。