【行业关系】
金属与橡塑材料与汽车行业的关系在时间轴线上呈现不同的强弱变化。2008年金融危机之前，汽车行业净利润率基本上是随着原材料成本的变化呈现完全对应的变化。2009至2011年行业需求旺盛，行业的高速成长能够消化原材料成本上升。2011年至2014年需求疲软，汽车行业竞争加剧，尽管同时期金属材料和橡胶轮胎等价格也在下降，但是汽车行业仍然没有摆脱净利润率下降的趋势。2015年以来随着供给侧的改革，汽车行业需求回暖，但竞争加剧，虽然材料价格在下降，但汽车行业净利润率基本处于平稳状态。
重卡车无论是金属材料还是橡塑材料使用量都很大，因此材料价格直接影响卡车行业的利润，而且卡车结构一直在变化，工程车由2010年的47%降到2017年的16.2%，对应的物流车由少到多，而且电动化带来硅钢和铜材使用量的增加，例如，铜材用量将增加4-5倍。轻量化将带动铝材和高强钢的用量，例如，DP车轮钢用量将从无到有。环保化不仅需要轻量化，还需要排气管重新设计改造，将带来不锈钢的用量；另外车饰用的塑料制品都需要重新做一遍，包括空气滤芯。
【数据风云】
汽车行业的特点是规模驱动型数量的影响大于价格的影响，汽车产销量是影响中观行业和微观企业盈利能力的最重要的因素。2020年2月，受新冠肺炎疫情影响，当月汽车产销环比和同比均呈大幅下降，且降幅明显高于上月。当月汽车产销28.5万辆和31.0万辆，环比下降均为83.9%，同比下降79.8%和79.1%。
销量规模的变动也会对产品售价成本产生影响，从价格角度来看，规模上升或者库存增加，都会导致行业竞争加剧，企业有动力通过降价优惠获取市场份额的提升。
因此观测库存周期的库存预警指数和需求周期的销售数量和交强险的数据，更有利于观测汽车行业风云变幻。截至2020年3月31日，经销商门店复工率达到95.5%，客流恢复率达到64.0%，销售效率达到61.7%，国内汽车市场正逐步回归正轨。
【相关方的机会】
这里把原材料、零部件、经销商及维修店统称为汽车行业的相关方。
1、钢铁行业
今年是国三货车加快淘汰的一年，政府不仅出台了补贴政策，也出台了惩罚措施；另外废钢协会正在会同有关部门起草“再生钢铁料”进口管理办法；大连商品交易所正在申请废钢期货，这对于钢铁行业绿色发展都是利好。
废钢是电炉的炉料，电炉产量决定螺纹钢的边际供给。我的钢铁网3月底根据往年历史数据，测算不同生铁废钢价差下电炉厂的投产意愿，同时考虑今年电炉产能的增长，估算今年二季度的电炉产量，进而测算出螺废价差在三种情况下全国螺纹钢的总供给。之后结合三个需求的假设场景（需求增长3%，需求不变，需求减少3%），推演全国总库存的去化最快在6月份。
与此同时，废钢较年前跌幅也已经到达了13%，而且进入4月份以后资源供给充足，加大了对铁矿石的替代，由成本支撑的钢材价格进一步减弱，这种情况有利于汽车零部件厂降低成本。
目前欧洲、北美、南美、亚洲、非洲等地涉及宝马、大众、丰田、本田、日产等汽车生产企业均出现大面积的停工停产，停产时间基本是2周及以上。冷轧钢板受需求及板材类价格走低的影响，3月份FOB出口价格降幅接近30美元，持续下降的出口价格，这也导致了部分欧洲国家出现毁单情况。 对于国外大部分汽车厂开始停工的现象，后市汽车板出口将继续遭遇寒冬，从而将压力转至内贸。
2、经销商：
继2月份汽车经销商库存预警指数首度跌破80%后，3月指数为59.3%，环比下降27.0个百分点，同比上升7.2个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。虽然3月环比明显下降，但总体情况仍不如疫情前。不过随着疫情得到有效控制，市场需求正缓慢增加。
3月份汽车消费指数为63.0。其中，该月需求分指数为83.7，较上月有所上升；在入店和购买分指数上，3月份入店分指数为86.6，购买指数为88.6。
3、零部件供应商
进入3月，彻底停工几乎没有再次发生，但零部件短缺的问题还没能彻底解决。上周，通用汽车16架包机搭载汽车零部件紧急运往美国美国芝加哥，每架航班载有422件汽车配件，合计重量为80.45吨。福特汽车也有94吨包机的配件从上海浦东机场出发，运往泰国曼谷。全球汽车产业链的紧密配合让汽车制造业共同抗击疫情。
【风险预警】
这里的风险主要表现在消费端，包括产业政策、购买力、渠道和后市场。
1、汽车产业政策的变化
全国已至少有9个城市先后出台刺激汽车消费政策。分别佛山、广州、珠海、湘潭、长沙、杭州、宁波、南昌、长春。政策包含了奖励以旧换新、老旧车淘汰补贴等。
国务院常务会会议分别从延长新能源补贴、以奖代补支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车、调整二手车交易增值税政三方面刺激车市消费。对二手车经销企业销售旧车从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税
2、用户购买力
雅延咨询调研显示，4月份的市场需求增减幅度，27.7%的经销商认为需求会减少，40.9%的经销商认为需求将持平，31.4%的经销商则认为需求会上升。
国家统计局数据，2月份城镇登记失业率达到6.2%，意味着几千万人失业。在调查中我们还发现，受疫情影响，半数以上无车人群的购车计划明显提前；六成有车人群的新增/换购车计划保持不变，1/4人群选择将计划延后等。而在三、四线城市的无车人群中，有34.67%受访者表示“会将购车计划提前，计划今年内购买”；16.44%受访者表示“会将购车计划提前，计划疫情一结束马上购买”；14.22%受访者表示“已预订车辆”，明显高于整体数据。
　　受访者出于健康方面的考虑，将购车计划提前的热情是存在的。但大多数受访者还是相对理性，出于自我保护意识，极大减少了短期内出门购车的行为，因为疫情爆发而着急购车或订车的毕竟是少数。由此可见，短期内寄希望于消费者需求反弹迎来车市回暖并不现实。与此同时，随着疫情的全球爆发，即使中国市场可以进入全面复工，但进口零配件的供应也是一个问题。
3、渠道营销能力
截至2020年3月31日，经销商门店复工率达到95.5%，客流恢复率达到64.0%，销售效率达到61.7%，国内汽车市场正逐步回归正轨。
由于3月份绝大部分厂家开始恢复考核，对经销商提车有要求，少数厂家还加大了4月份的任务量考核，批售加量。导致经销商库存压力大，资金回笼慢，经营压力大。
4、汽车后市场
截至3月24日，全国二手车交易市场复工率为97.56%，二手车商的复工率为98%。从二手车供应量看，目前在线车源已经恢复到了同期的六成左右。
1-2月，全国二手车累计交易量为105.59万辆，累计同比下降47.34%，虽然销量不振，但二手车交易价格区间却在攀升。去年一季度销量是325.6万辆，显然同比降幅30%已成定局。以次充好、价格瞒报仍然是制约二手车交易的主要障碍。