2023年，工业金属板块能否再次崛起？从二级市场表现看，A股工业金属指数震荡走高，4月19日盘中创下近一年新高。

 

　　数据宝统计，截至4月20日收盘，工业金属指数今年以来累计涨幅达到19.9%，超过同期上证指数10.91个百分点。近3个交易日，共9只工业金属股盘中股价创年内新高，包括紫金矿业、中金岭南、江西铜业、中国铝业、云南铜业、西部矿业等。

 

　　铜矿龙头紫金矿业4月19日盘中股价触及14.10元，逼近历史高点。今年以来该股累计涨幅达到35.9%。电解铝龙头神火股份早在今年2月23日股价创下历史新高，近日该股再次上攻，距离历史高点不到8%的差距。

 

　　上述两只龙头2022年均取得不俗业绩。紫金矿业2022年营收和净利润均创下历史新高，其中实现营收2703.29亿元，同比增长20.09%；实现归母净利润200.42亿元，同比增长27.88%。近年来紫金矿业营收保持持续增长，净利润也连续增长七年。

 

　　神火股份2022年实现营收427.04亿元，同比增长23.8%；实现归母净利润75.71亿元，同比增长133.9%，公司营收和净利润均为历史最高水平。

 

　　与3月相比，4月份工业金属板块成交活跃度提升明显。数据显示，4月以来工业金属板块日均成交额达到126.11亿元，环比上个月提升21.2%。5股日均成交额环比提升1倍以上，分别是锌业股份、国城矿业、株冶集团、豫光金铅、鹏欣资源。

 

　　锌矿龙头锌业股份成交额提升最为明显，4月以来日均成交1.53亿元，环比增长294.6%。国城矿业成交额提升幅度148.6%，排在第二位，该股今年以来累计涨幅达到18.32%。国城矿业拥有丰富的矿产资源储备，其主力矿山的铅锌、硫铁矿储量在国内名列前茅，旗下宇邦矿业的银金属储量排名全球第七、亚洲第一，并且该矿矿床规模大，具有较大探矿增储潜力。

 

　　资金面上，4月以来，按照区间成交均价计算，北上资金累计增持工业金属板块达到18.39亿元，9股获增持超亿元，增持金额最高的是江西铜业，其次是西部矿业、铜陵有色、中国铝业、云南铜业等。从全年来看，工业金属板块获北上资金增持达到116.45亿元，云铝股份、中国铝业、紫金矿业、铜陵有色获增持均超10亿元。

 

　　机构看好工业金属板块配置机会

 

 

　　从估值来看，当前工业金属已处于历史低位附近。数据宝统计，截至4月20日，工业金属板块市盈率为15.29倍，处于历史分位点值9.35%，十年来分位点值6.72%。12只工业金属股市盈率低于行业平均，神火股份、新疆众和、明泰铝业、西部矿业滚动市盈率低于10倍。

 

　　按照5家及以上机构一致预测，多只细分龙头股今明两年有望保持稳健增长。数据宝统计，机构预测今明两年净利润增速均超10%的有13家，紫金矿业、中国铝业、云铝股份、驰宏锌锗、铜陵有色入围。以最新收盘价与机构一致预测目标价对比，超六成个股上涨空间逾20%，鼎胜新材、鑫铂股份、万顺新材、明泰铝业上涨空间超50%。

 

　　高毅资产合伙人、首席投资官邓晓峰在招商银行举办的“2023年私人银行投资策略报告会”上曾表示，这几年最主要的工业金属铜和铝发生了结构性的变化，它们长期的需求在历史上是稳定增长的，未来有可能会发生一点变化。一方面，在全球能源转型的过程中，对铜、铝这些金属的消耗量比过去有更大的增长，尤其是对铜的消耗。另一方面，很多跨国公司在进行制造链的重新分散和重组，中国和发达国家共同推动其他地区的工业化建设正在开始。

 

　　邓晓峰进一步指出，自从2015年之后，整个上游的行业，全球的矿山投资的资本支出一直在下降而没有恢复，这个过程已经持续了7~8年。在经历最近两三年这一轮行业的产能投放的阶段之后，未来基本上5~7年都会面临一个供应很难跟上需求增长的步伐。