2022年4月20日，李克强主持召开国务院常务会议，会议指出要在严格监管、确保绝对安全的前提下有序发展核电。对经过多年准备和全面评估审查、已纳入国家规划的浙江三门、山东海阳、广东陆丰三个核电新建机组项目予以核准。本次核准的三个项目分别为三门核电二期3、4号机组；海阳核电二期3、4号机组；陆丰核电5、6号机组。从2019年核电项目审核重启以来，我国已经核准了11个核电项目，共计21台核电机组，产业复苏势头明显，核电规模化发展再迎“春天”。我们认为核电运营商中国核电、中国广核以及核电产业链相关标的佳电股份、江苏神通、兰石重工、中国核建等有望受益。

　　“双碳”背景下核电发展空间广阔，预计年投资额在1200~1600亿

　　根据中国核能行业协会发布的《中国核能发展与展望(2021)》报告，在碳达峰、碳中和的背景下，核能作为接近零排放的清洁能源，将具有广阔的发展空间，在这一发展趋势下，我国自主三代核电预计会按照每年6至8台核准节奏，实现批量化发展；预计到2025年，我国核电在运装机7000万千瓦左右，到2030年达到1.2亿千瓦，核电发电量约占全国发电量的8%。根据中国核电的公告，三门核电一期1、2号机组采用AP1000三代核电技术，一期工程投资约为408亿；此外，根据中国广核公告，采用“华龙一号”三代核电技术的福清核电5、6号机组共投资约385亿。可以看出，目前每台三代核电机组投资约为200亿元。此次核准的6台三代核电机组将直接带来约1200亿的投资；如果未来按照每年6~8台的发展速度，将带来1200~1600亿元的直接投资。

　　国产三代核电技术已经较为成熟，发展核电技术将提升我国能源安全

　　此次核准项目三门核电二期和海阳核电二期采用的CAP1000核电技术是在西屋AP1000三代核电技术基础上发展而来，这次国产化CAP1000后续核电项目核准建设，将有利于促进我国核电有序发展。而陆丰核电5、6号机组将采用的“华龙一号”三代核电技术已经在福清核电5、6号机组得到了验证，标志着我国在三代核电技术领域已经跻身世界前列，国产三代核电技术发展已经较为成熟。此外，核能技术创新在世界核大国之间的竞争正在全面提速：2020年4月，美国能源部发布《重塑美国核能竞争优势：确保美国国家安全战略》报告，强调要利用技术创新和充足的研发投资来巩固和技术进步并加强美国在下一代核能技术中的全球领导地位；2020年11月俄罗斯政府拨款近8.9亿美元用于建设基于第四代多用途快中子反应堆的核研究装置；欧盟、英国、日本、韩国等国家和地区也都在发展先进的核能技术。因此，发展核能技术有利于我国抢得核能科技创新的战略制高点，提升我国能源安全。

　　风险提示：核电项目推进不及预期、核电安全事故风险、核电政策变动风险。