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英镑走弱发出的警告

时间:2022-07-09 16:55 来源:雅延咨询 作者:雅延 点击:
英镑正在走弱。原因是虽然英国在主要国家中最早启动加息,但通货膨胀并未缓解,陷入经济衰退的担忧增强。在个人消费和企业业绩日益笼罩阴影的背景下,已经有观点开始认为最早2023年英国可能进行降息。英镑贬值体现出遏制通货膨胀的难度,向加速加息的美国和欧元区发出了对滞胀(通货膨胀和经济衰退同时出现)的警告。 英镑在6月中旬跌破1英镑兑1.2美元,创出新冠疫
英镑正在走弱。原因是虽然英国在主要国家中最早启动加息,但通货膨胀并未缓解,陷入经济衰退的担忧增强。在个人消费和企业业绩日益笼罩阴影的背景下,已经有观点开始认为最早2023年英国可能进行降息。英镑贬值体现出遏制通货膨胀的难度,向加速加息的美国和欧元区发出了对“滞胀”(通货膨胀和经济衰退同时出现)的警告。

  英镑在6月中旬跌破1英镑兑1.2美元,创出新冠疫情初期的2020年3月以来的最低水平。从1~6月的跌幅来看,英镑兑美元贬值10%,兑欧元贬值2%,兑基准利率世界最低的瑞士法郎也贬值6%。在5种主要货币之中,英镑的走弱程度仅次于维持异次元货币宽松的日元。 

  英国2021年12月在主要国家中最早启动加息。加息期间本来容易出现货币升值,但英镑却出现贬值,原因是看不到通货膨胀缓解的迹象,经济隐忧也在加强。

  乌克兰危机带来的能源价格走高和供应制约等产生影响,英国5月的消费者物价指数(CPI)同比上涨9.1%,达到1982年以来、约40年来的最高涨幅。英格兰银行(央行)认为年内的涨幅将达到11%。

  由于物价走高,实际收入转为减少,消费也在下滑。调查公司GfK的6月英国消费者信心指数为-41,继5月之后,再次刷新1974年启动调查以来的最低点。

  经济合作与发展组织(OECD)6月上旬发布的最新经济展望显示,2023年英国的物价涨幅或高于7%,实际国内生产总值(GDP)增长率也将降至零。面对自身的物价和经济增长率的恶化程度在七国集团(G7)中显得突出的问题,英国当地媒体悲观地声称英国经济状况“G7中最差”。

  “英国面临偏离(经济软着陆的)狭窄道路并迈向经济衰退的非常现实的风险”。英国汇丰集团(HSBC)的高级经济学家Elizabeth Martins在最近面向投资者的报告中如此表示。英国至今仍面临滞胀风险。

  在这种情况下,英国早于预期结束加息的可能性正受到关注。此外,还开始听到2023年内转为降息的声音

  英格兰银行的基准利率现在为1.25%。隔夜指数掉期(OIS)市场已考虑到2023年上半年之前提高至逾3%的前景。汇丰集团认为,英国央行无法承受经济减速,将在2022年下半年的剩余4次会议上分别加息0.25%,加息到2.25%停止。美国富国银行(Wells Fargo)的看法更为慎重。该行在6月底提出预测称,英国加息将以11月的2%为上限,随后在2023年底之前转为启动总计0.5%的降息。富国银行的经济学家Nick Bennenbroek表示,“美国经济将在2023年陷入衰退,英国也将在2023年初步美国后尘”,预测美英将进入经济衰退。英镑扣除通货膨胀率之后的实际利率之低也成为包袱,预计到2023年中期贬值至1英镑兑1.17美元左右。 美国联邦储备委员会(FRB)主席鲍威尔6月29日在欧洲中央银行(ECB)主办的分组讨论中,针对美国经济表示,“处于能承受货币紧缩的状态”,显示出自信。美国联邦公开市场委员会(FOMC)与会者的截至6月的基准利率展望显示,认为有望抑制通货膨胀,设想在2024年底降息。    

  关于英国物价明显上升的背景,被指出存在缺乏遏制能源价格的公共政策、脱欧导致的移民劳动力短缺等固有因素。但美国和欧元区均面临通货膨胀和经济减速,基本格局如出一辙。美国与英国走上相同轨道的可能性很大

  美国计划最优先遏制物价,鲍威尔在研讨会上表示,或多或少的痛苦将难以避免。但像央行设想的那样遏制通货膨胀并非易事,加息对经济造成的打击绝非“或多或少”,这种风险无法否认。率先启动货币紧缩和取消疫情防控措施的英国能否遏制通货膨胀,对于世界市场来说将成为重要试金石。