军用支撑5G助力,连接器产业迎来机遇期
时间:2019-10-16 17:32 来源:雅延咨询 作者:雅延 点击:
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连接器是传输的桥梁,壁垒高附加值高。连接器是电气系统连接的必需元器件,将设备、印制线路板、电子器件等连为一个完整的系统。军用连接器需要满足严苛环境下的传输要求和可靠性要求,具有较高的技术壁垒。相对于连接器的重要性,连接器在系统成本中价值占比较低,约为2%,因此技术和质量突出的连接器企业对于下游的议价能力较强;高壁垒下,一方面,军用连接器
连接器是传输的桥梁,壁垒高附加值高。连接器是电气系统连接的必需元器件,将设备、印制线路板、电子器件等连为一个完整的系统。军用连接器需要满足严苛环境下的传输要求和可靠性要求,具有较高的技术壁垒。相对于连接器的重要性,连接器在系统成本中价值占比较低,约为2%,因此技术和质量突出的连接器企业对于下游的议价能力较强;高壁垒下,一方面,军用连接器市场集中度相对较高,主要包括中航光电、航天电气、四川华丰、陕西华达等企业;另一方面,连接器业务盈利能力较强且持续稳定,毛利率维持在35%以上。
国防建设叠加信息化发展,军用需求持续快速增长。一方面,国际局势动荡、中美关系不确定性增大背景下,国防建设投入将持续增长,当前我国军费国内生产总值占比仅为1.3%,仍有较大的增长空间;另一方面,信息日益成为战场局势的主导因素,武器装备的信息化水平快速提升。连接器作为设备和传输系统的重要部分,一方面,受益于国防投入总体的增长;另一方面,受益于信息化发展下,光电等信息化设备增多对于连接需求的增长。
技术实力支撑,5G成为产业发展新机遇。军用市场支撑下,军用连接器企业成为我国连接器产业的重要力量,电子元器件百强榜和研发实力榜中位居前列。同时,军民连接器具有一定的技术相似性,通讯、新能源汽车、轨道交通等民用领域成为军用连接器企业拓展的重点。当前,通信领域进入5G建设的加速阶段,连接器产业迎来重大机遇:一方面,5G频率高、传输距离短,基站数量有望达到4G的两倍;另一方面,5G基站大容量、小型化发展下,对于连接器的密度、传输速率、散热能力、抗电磁干扰能力等技术要求大幅提升,连接器价值量也相应提升。在国内运营商5G投资有望达到1.5万亿,并且未来三年建设节奏持续加快的背景下,通信市场需求将成为军工连接器企业发展的加速器。
行业评级:推荐评级。连接器具有技术壁垒高、产品附加值高的特点,是盈利能力强且持续稳定的优质赛道;军用领域,连接器受益于国防建设投入和信息化发展;军转民领域,连接器受益于5G建设的启动,市场需求大幅增长;看好军工连接器企业的成长,给予连接器行业推荐评级。