政策新周期：从规模导向到品质导向
        2017  年开始新能源汽车政策思路开始从规模导向到品质导向转变，双积分制度保障新能源车中高速增长，2018-2020  年整体销量有望超过120/180/250  万辆，相应动力电池需求可达56.3/90.6/143.6GWh，复合增速维持55%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021  年补贴全部退出后，在双积分制的顶层设计下总量管理目标从2020  年产销量200  万辆提升至2025  年700  万辆，同时引导行业向高续航里程、高能量密度的高品质方向发展，高镍三元、硅碳负极以及软包电池等新型电池产品有望加快推向市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        产品新趋势：拾级聚足，速步以上
        2016  年市场以行政采购的新能源客车为主（电池需求占比56.4%），2017  年是乘用车爆发元年，补贴政策刺激下A00  级纯电动车型迅速爆发，2018年补贴调整后市场重心向A/A0级偏移，前三季度A00  级占比从67.5%降至50.8%，而A/A0  级占比从31.4%提升至47.2%。2019  年出租车与网约车打开纯电动A  级车增量市场，上汽荣威Ei5、北汽EU  系列、江淮iEVA50、长安逸动EV  等有望缔造爆款，出租车电动化由点及面，上汽、长安、长城、江淮等主机厂纷纷入局网约车构建自有平台。
        中游新格局：谋定而后动
        动力电池：高端车型产业链厚积薄发，目前宁德时代成为宝马、戴姆勒、大众、捷豹路虎、日产、本田等合格供应商，有望成为汽车零部件的中国巨头；正极材料：三元高镍化已成全球共识，将推动市场集中度提升；负极材料：一线企业有望开始受益国内需求升级与海外市场放量的战略机遇；电解液：价格接近历史最低点，龙头加速出海建厂巩固领先地位；隔膜：价格压力释放后将享高壁垒供应链结构性成长机会。
        市场新拐点：以正合，以奇胜
        结合补贴和双积分制侧重购置环节，未来政策扶持将向充电、回收等流通环节倾斜。随着各地方加码充电设施补贴以及新能源车保有量提升，运营企业有望跨越盈利拐点，电池回收“白名单”公示标志宏观规划向微观试点落实，接近百亿市场需求拐点。
        投资建议：技术优势奠定龙头格局
        新能源车先后经过2016  年客车、2017  年A00  级、2018  年A0  级乘用车放量增长，2019  年高续航A  级车型及其供应链将通过技术优势提升市场份额，中游制造业建议关注具备核心技术的龙头企业，如宁德时代、当升科技、璞泰来、新宙邦、星源材质等，充电设施及电池回收环节建议关注特来电、邦普集团、光华科技等相关企业。
        风险提示：产销量低于预期；产业链产品价格大幅波动。