政策+市场+团队+模式=产业互联网的投资逻辑 一看政策。在我国，从事同产业深度结合的互联网项目及投资，首先要看国家政策是否支持和倡导。2015年国务院总理李克强在政府工作报告中首次提出制定“互联网+”行动计划，同年马化腾也提出了“互联网+”的概念，产业互联网开始进入人们的视野。此后，在2017年工信部提出了建设工业互联网上云工程，国务院办公厅明确指出积极发展供应链金融，都成为了对相关领域有强烈刺激的利好消息。另一方面，先后与2016年和2017年11月出台的叫停类金融企业挂牌政策和无证经营支付业务整治通知限制了类金融企业和无证的交易平台发展，对于许多交易平台造成了巨大的影响。 二看市场。产生独角兽的前提是企业所在的市场具有相当的规模，比如至少能够达到万亿级别市场。工业品市场、供应链金融市场都是具有年间20万亿规模的大池，其他行业例如新车交易、汽车后市场也都是具有近2万亿规模的大市场，在大池中自然有能够找到大鱼的可能。市场规模大的一个好处是可以允许低毛利的存在，如大宗商品交易平台的毛利普遍在1%以下；而如果项目所在市场规模较小，就必须要求经营中毛利位于一个很高的水平，如MRO（Maintenance维护、Repair维修、Operation运行）产业中许多自营平台必须维持在25%左右的毛利率。 如果市场毛利低且空间也不大，那么从中诞生独角兽级别企业的可能性就非常低。例如我国的玻璃行业整体规模在5000亿左右，自营业务的毛利率一般在1%至2%之间，即使在行业中做到深度服务，未来可预期的发展空间也不甚理想。 三看团队。每个领域的投资人对于团队的审视标准有所不同，产业互联网领域对于创业项目团队的偏好主要有以下几点：创始人年龄以70后至85前为最佳，至少具有5年以上的行业经验，对行业深刻理解、敏锐洞察，同时不能过于古板，具有较强的互联网思维。彭总自身主导投资的思贝克和天地汇，以及巴图鲁项目的创始人都符合该标准，在具有丰富行业经验的同时能够具备活跃的思维。 四看商业模式深度。如果说企业是赛车，创始人是赛车手，那么商业模式就是赛道。产业互联网项目属于商业模式驱动型，平台的壁垒深度和强度都显得至关重要。判断一个商业模式是否优秀，主要从交易、金融、深度服务和延展性四个方面入手，其中交易、金融、深度服务能否形成一个闭环也至关重要。 在交易模式方面，根据彭总和业内人士今年的总结判断，再大规模的撮合交易都不如高质量的自营模式优秀，与撮合交易相比，自营模式回归了商业的本质，赚取毛利、直接盈利，具有更易于与供应链金融相结合的优点。在金融方面，供应链金融已经是产业互联网交易平台的标配，供应链越长，能够沉淀的信息越充分，供应链金融的发展潜力就越大。平台服务的深度决定了项目的壁垒高低，如果没有深度服务则很容易被模仿超越，平台可以在包括减少环节、提高效率、仓储物流、加工等多方面为用户提供深度服务。 在业务延展性方面，尽可能为用户提供综合服务而不单单是普通的交易，不但能够发现更多的赢利点，也有利于用户的留存和价值挖掘。此外，在经营过程中要注意利润分配的合理性，好的供应链需要参与的每一方都能够获得最大化的利润，同时需要在吸取原有经营模式优点的基础上进行升级，切不可为改变而改变，造成用力过猛。 另外，很多创业者争论不休的轻重模式孰优孰劣，其实也要取决于模式本身是否具有较强的盈利性。只要能够带来盈利，轻重都可以成为好模式。 产业互联网，产业才是主角 电商诞生的初期，很多创业者被模式所吸引而加入行业，借助线上引流、线上营销等方式迅速发展起来。而当传统产业适应了互联网的玩法，再加上过硬的产品和服务，最终电商潮沉淀下来的大多数是传统产业品牌。产业互联网的发展历程同样如此，13年、14年左右大批人才、资本涌入O2O行业对传统产业产生影响，而后也同样经历了大批的失败和倒闭。产业互联网不是互联网+产业，而是产业+互联网，应以产业为核心，利用互联网作为改造升级传统产业的一种手段，不能本末倒置。 近几年流行的人工智能概念、区块链技术概念也都会经历与互联网相似的发展历程，不是"AI+"、“区块链+”，而应当是“产业+AI”、“产业+区块链”，也希望创业者们能够回归商业和产业的本质，投资人也应当寻找这种产业出身的产品经理型的创业者，在所从事的产业内部进行深耕挖掘，只有这样的项目才不会被成为鲜艳一时的泡沫。