一、挖机销量下滑的原因

 

今年Q1挖机销量不好是业内人士的共识，核心主因是排放标准切换带来了国三设备巨大库存。即便如此，这个销量下滑也是超预期的。

 

超预期的点在于今年很特殊，我接触过一些施工群体，这几年他们的现金流、收入状况受到很大的冲击，新年伊始无一不是摩拳擦掌，准备大干一场，把错过的时光给追回来。这种心态一下，但凡看到确定性稍强的项目，都会有一定的设备采购意愿。

 

所以Q1销量虽然会差一些，但是三月份同比33%的降幅也是超预期的下滑，尤其是去年基数已经比较低。这里就会有一个问题：

 

开年后的开复工数据在迅速复苏，为什么这种复苏没有显现在挖机销售数据上？

 

核心在于：开工的广度上来了，开工的力度不够。

 

再往下面深挖，建筑用挖掘机（General Construction）下游三个方向：基建、市政、地产各占30%，基建这块很积极，目前水利工程、高速项目开工量与开工力度都很不错。问题在于地产项目下滑非常厉害，而市政这块其实也非常依赖于卖地收入。所以实际影响量是60%，这就带来了另外一个问题：

 

开工量上来了，项目拨款往往跟不上，而施工进度又却取决于项目款的发放进度。有人会说，长江中下游雨季来临放缓了施工进度，其实，只要施工款跟得上，小雨小干，大雨大干，不下雨拼命干。

 

而今，大金刚拳变成了化骨绵掌，施工力度看起来绵软无力。这种绵软无力，我认为是Q1挖机销量超预期下滑的主因。

 

二、高机市场高景气度的成因

 

与挖机相反，高机租赁市场一片景气，自2月末北京乃至华北地区出租率上升到90%以来，3月份租赁商高出租率的现象已经蔓延到华东、华南区域，上周还有有广州的租赁商给我打电话，说出租率已经110%多（一部分设备依靠转租），就采购新设备、新设备的型号咨询我的看法。而其它一些区域租赁商也向我反馈了部分机型供不应求，更惊人的是，部分一线高机厂家已经出现了部分机型缺货的情况。

 

这种高景气度与挖机市场的绵软无力形成了鲜明对比。

 

这种现象的成因其实很简单：去年基建总投资是增加的，而收到疫情干扰，很多工程并没有完工，尤其是北京乃至华北区域收到冬奥会的影响，施工进度有所滞后。

 

今年复工之后，旧项目续建加上新项目开建，双重刺激就带来了高空平台租赁行业的高速增长。但是这种双重刺激为什么没有体现在挖机上？

 

这就与施工工序有关，未完工的项目很多已经到了项目后期，后期就是这一些工程装修与内部装饰，而这又恰好是高空作业平台的主要作业场景。

 

这种双击，就是我们看到的高机上下游的高景气度，在哀鸿遍野的工程机械行业，这算是罕见的一抹亮色。

 

三、后市展望

 

基本上，2-3月份销量不佳，上半年挖机销量惨淡已成定局。接下来要看施工强度能不能上来，而这依赖于地产的边际改善。地产已经在一线城市出现复苏迹象，如果房建项目能起来，下半年7-9月销售旺季可以期待一下挖机内销的改善。

 

至于外销的下滑，这点倒不用太担心。毕竟3月份美国拉斯维加斯工程机械展(CONEXPO-AGG)开幕，全球工程机械人憋了3年，这次拉展的人流量创历史新高。所以3月份外销略有下滑很正常，客户都去逛展会了，设备采购往后拖一拖也很正常，可以看看4-6月的数据再做一个定论。客观而言，国内一线工程机械厂家扬帆出海的时机还是很不错的，毕竟产品力也上来了，接下来要看不同的厂家对市场的把握、对渠道建设的思路、对不同区域客户采购心理的把握，这种时候，要看不同主机厂家的能力。

 

最后，高空作业平台市场，维持年初对高空作业平台租赁行业的看法：今年维持高景气度的预判，目前看下来，市场发展和我的预判保持高度一致。当然更细节的一些问题: 后续工程的主要来源、景气车型的结构分化、采购节奏的把握以后有时间再探讨。