1、供应方面：本周PE开工率环比小幅提升0.7%，进口量或将仍维持高位。周内宝丰二期30万吨，燕山石化6万吨和茂名石化25万吨装置检修，检修量环比小幅下降，预计下周检修量继续小幅下降，贸易商库存压力同比偏高，供应压力有所增加。 2、库存方面：石化和贸易商石化库存反弹走高，港口库存上周环比持平，石化库存环比提高2.2%，贸易商库存环比提高6.2%，港口库存维持稳定。 3、需求端：受国内疫情持续转好，下游复工和物流继续恢复，本周农膜开工提升近15%，包装膜开工大幅提升23%，国内需求继续好转。但需要警惕规模以上快递业务量累计同比仍为负值，疫情对餐饮快餐包装材料冲击明显。 4、成本、利润方面：进口成本环比下降，油制成本降至全年以来低点，进口套利窗口重新打开，煤制利润仍较可观， MTO利润继续修复，油制HD和LD利润升至去年10月以来高点。 综合：做空的驱动在于油价受海外疫情影响持续走弱，港口和贸易商库存维持高位，上游开工率提升叠加检修同比偏少。做多的驱动仍然是农膜，包装膜和管材开工率开始大幅提升。中短期看，随着国内疫情好转，下游工厂开始逐步复工提振需求，但需要警惕海外疫情扩散引发全球金融危机影响。下周预计聚乙烯价格窄幅震荡。现在市场主要关注的焦点是上游去库速度，海外疫情扩散情况，下游需求恢复，油价走势情况。