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2月批零价差明显收窄 后市有望小幅反弹

时间:2020-02-24 20:58 来源:金联创 作者:雅延 点击:
2月份以来,国际原油市场依然聚焦于中国新冠状病毒疫情发展情况,由于对疫情发展的担忧情绪不减,加之对欧佩克减产落地情况存疑,国际油价持续低位震荡。不过,随着中国国内疫情得到强力控制,企业复工情况改善,居民出行情况增多,对中国原油需求减弱的担忧情况得以缓解。同时,利比亚局势恶化及美国制裁俄罗斯等因素使得供应端收窄担忧发酵,油价由此获得上涨

2月份以来,国际原油市场依然聚焦于中国新冠状病毒疫情发展情况,由于对疫情发展的担忧情绪不减,加之对欧佩克减产落地情况存疑,国际油价持续低位震荡。不过,随着中国国内疫情得到强力控制,企业复工情况改善,居民出行情况增多,对中国原油需求减弱的担忧情况得以缓解。同时,利比亚局势恶化及美国制裁俄罗斯等因素使得供应端收窄担忧发酵,油价由此获得上涨动力,逐步走出底部区域震荡回暖。 

受原油走势影响,2月至今,汽柴油零售价共经历两次下调,其中2月4日24时汽柴油分别下调420、405元/吨;2月18日汽柴油分别下调415、400元/吨。据金联创累计数据可知,2月份汽油零售限价累计下跌835元/吨,柴油零售限价累计下跌805元/吨。


 
  
再来看批发行情方面,2月份以来国内汽柴油行情呈现跌后反弹走势,整体市场交投表现欠佳。具体来看,月初国际原油期价跌跌不休,零售价兑现大幅下跌,消息面利空不断加剧。与此同时,春节假期期间,户外工程基建物流等行业大多停工,柴油需求降至冰点;而汽油方面,随着冠状肺炎疫情不断加重,民众多选择居家避险,终端消耗十分缓慢。利空盘踞下,成品油行情大幅下探;中旬左右国际油价跌后反弹,但变化率负向收窄有限,零售价最终难逃二连跌,且跌幅依然较大,加之下游需求仍未启动,故而导致主营汽柴油价格进一步探低,部分主营高挂价格大幅下调。进入下旬,随着国际原油连续上涨,新一轮变化率转为正向运行,零售价存上调预期,消息面利好加深。另外,随着国内疫情控制有所好转,交通管制有所放松,下游企业复工临近,加之成品油价格大多跌至低位,下游业者囤货热情增多,交投气氛有所好转。受此影响,主营方面纷纷调涨汽柴油报价,实际成交维持较为宽松优惠。
  
据金联创累计数据可知,截至2月21日,0#柴油批发均价为6245元/吨,环比下跌450元/吨,跌幅为6.71%;92#批发均价为6333元/吨,环比下跌482元/吨,跌幅为7.07%;95#批发均价为6671元/吨,环比下跌486,跌幅为6.79%。

  
整体来看,国内成品油零售价呈现大幅下调,而批发行情呈现跌后反弹,批发跌幅不及零售,故而导致本月汽柴油批零价差明显收窄。根据金联创监测的理论数据来看,截至2月21日,汽油批零价差为2024元/吨,环比下跌402元/吨;柴油批零价差为680元/吨,环比下跌354元/吨。
  
后市来看,国际原油或偏强整理为主,变化率或维持正向区间拉宽运行,本轮零售价上调概率较大,利好消息主导市场。随着疫情得到进一步有效控制,下游企业复工增多,汽柴油终端需求或有所提升。综合而言,消息面及需求面利好增强,加之主营挺价意愿较为强烈,后期国内成品油行情或继续温和上行,故预计成品油零售利润或有窄幅拉宽可能。