国网  2019  年青海-河南、陕北-武汉特高压第二次设备中标候选人公示，整体招采规模10.146  亿元，通信类、保护类、自动化领域，国网系设备企业优势明显。雅中线已获环保部环评批复，驻马店-武汉线提交环评文件，三季度起特高压项目逐步启动预期持续强化，维持推荐格局清晰、盈利较好的核心站内设备龙头的投资主线，重点推荐国电南瑞、平高电气、许继电气，建议关注中国西电、特变电工、岷江水电。
        ▍特高压再迎开标，直流龙头细分领域地位稳固。7  月  17  日，国网特高压项目青海-河南线、陕北-武汉线第二轮招标公示预中标候选人，本轮次合计采购金额10.146  亿元。主要包含：通信设备、绝缘子、开关柜、保护类设备、辅助监控系统等，共  15  个项目（含流标项）。其中最大的三个科目，降噪装置&阀厅封堵抗爆门&压型钢板、通信设备、辅助监控系统，采购金额分别为  3.95/1.17/0.90亿元，占本轮招采的  38.9%/11.6%/8.9%，整体来看采购分配较为分散。
        ▍通信类、保护类、自动化领域，国网系设备企业优势明显。特高压直流线路中，通信类、保护类及自动化产品采购，仍以国网系核心资产为主要供应商。通信产品参标者较少，整体市场格局处于清晰状态，共采购  1.17  亿元，其中中电飞华（拟注入岷江水电）中标  9719  万元（83%），国电南瑞母公司南瑞集团中标2027  万元（17%）。同时，作为自动化及保护类设备龙头，国电南瑞在保护类设备、辅助监控系统、自动化设备招标中，分别中标  2168/3413/1198  万元，占比分别为  45%/38%/83%，拿单能力稳健。
        ▍后续项目逐步推进，订单释放年内有望持续利好设备需求。根据北极星电力网报道，雅中-江西线（特直）环评日前已获环保部批复，同时驻马店-武汉线（特交）已经提交环评文件。目前看，后续特高压落地项目逐渐清晰，特高压建设节奏三季度起有望逐步加快并恢复大额度招标，预计本轮待核准“三直五交”的整体投资额约  1200  亿元，站内设备采购仍存在约  400  亿元需求空间。本轮十二条特高压线路建设系自上而下推进，下半年结合整体经济形势释放落地有望提速。后续线路建设，预计将呈现“直-交-直”的订单释放节奏。
        ▍风险因素：特高压核准建设进度不及预期、核心设备招投标竞争加剧。
        ▍投资策略。特高压设备端继续推荐布局盈利能力较强、市场格局清晰、市场地位稳固的核心站内设备龙头的投资主线。重点推荐布局电网全环节、业绩成长稳健的自动化设备与软件龙头国电南瑞、特高压  GIS  龙头并注入资产优化中低压配网布局的平高电气、特高压换流阀“双寡头”之一、配网设备主要供应商的许继电气；建议关注中国西电、特变电工以及岷江水电（拟注入国网信产集团资产）。