12月宝武钢厂出厂价在11月份的基础上价格持平，此次持平主要对于未来预期有所上升，信心增强后对于顶价预期则再度增加。就目前情况而言，订单并没有之前难接，但对于涨价后，市场的接受度则有所下降。除此以外下游订单并没有反馈出现大幅好转，但是年底赶工的预期则依然还是存在的，所以按需采购的结构仍然存在，这样导致了采购更多偏向于刚需为主，而非自主囤货。从品种角度看，冷系压力小于热系压力，主要原因还是，热系列产品偏向于前端工程消费与出口，而冷系此次受益于政策补贴带动，汽车、家电等消费回升，这也是年底下游企业赶工，拿货的主要原因，对于订单起到支撑。

 

价格调整看，厚板基价持平；热轧基价持平；酸洗基价持平；无取向硅钢中低牌号基价上调100元/吨，其它不变；普冷基价持平；热镀锌基价持平；电镀锌CQ级基价持平；中铝锌铝镁基价持平；高铝锌铝镁基价持平；镀铝锌基价持平；彩涂基价持平。

 

12月热轧Q235B含税基价5328元/吨；冷轧DC01含税基价8962元/吨；热镀锌DC51D+Z含税基价9658元/吨；硅钢5763元/吨（以上为预估价格，实际以价格表为准）。

 

12月订单较11月份相比，钢厂接单相较11月份的接单略慢，11月份接单毫无压力，12月份主要体现的压力则在于基价过高导致的刚需采购大于投机采购。从订单类型看，外贸订单主要体现在价格矛盾上，整体呈现内强外弱的结构。从此次内贸订单的结构看，下游拿货的意愿增加，但囤货意愿不强，主要原因是在手订单没有大幅回升，而价格偏高会导致其成本上升；海外订单减少，则是国内外价格倒挂，海外制造业难以有效恢复，这也导致了其需求抑制较为明显。不过从国内消费短期仍有支撑力度，但其持续力是否可继续跟随，对于价格是否能持续维持偏强趋势，以下我们做下简析：

 

一、国内预期推升价格 海外制造业略差 价格并未完全跟随 出口动能下降明显

 

由于节后近期价格在上涨后并未出现明显下跌，引发前期低价优势有所丧失，这对于出口而言总量预期有所下降。对于企业而言，内贸价格好于出口价格，这就导致了出口动能大幅下降。就当前看，价格倒挂10-20美金水平，而国内钢厂与贸易商也并不愿意去赌跌，所以对于出口难度大大增加，出口转内贸的事件出现后，对于可出口的价格支撑则是在FOB470-480水平，对于当前的价格支撑并不有利。

 

二、钢厂产量维持高位 季节性消费压力或将逐步体现

 

目前国内消费有所回升，钢厂利润回升的过程中导致产量也出现回升走势，产量亦然向上供应矛盾有所缓和。就目前看，钢厂点对点利润虽交上个月压缩，但仍有100元/吨，这也是继续支撑市场的高价的核心原因。不过未来来看，季节性消费压力在逐步回升，消费预期则在逐步下滑。虽然目前处于一个供需紧平衡态势，但进入11月后，供应不减，消费下降，冬季矛盾累积，对于价格预期则会受到明显抑制。

 

三、需求可持续性转好过程较为漫长 短期增速较难出现大幅回升

 

需求增量主要在政策补贴范围内，下游补库更多来源于点对点直供，但这一去库过程中，更多的是终端企业降库，实际消费赶工则多体现在11月份。这一结构导致了需求增量空间相对有限，由扩张再度进入刚需支撑阶段。不过从大格局看，当前更多的还是以刺激消费与化债为主。在这一背景下，矛盾可调整的速度则相对偏弱，这也代表了，产量回升速度较高，矛盾或将体现的更为明显。就11-12月份，需求进入季节性减弱后，供需矛盾仍继续保持。

 

综合以上来看，12月份钢厂平盘，主要来源于供需矛盾增加，虽然接单稍有压力但适当让利后仍可成交。考虑到其可持续性与季节性消费压力会持续上升，这也给于其未调整带来准备时间。就目前看，市场平衡或将由紧平衡转向至宽松结构，政策短时缓和后未来供需矛盾压力或将在冬季继续体现。