回顾已过大半的“银十”，价格方面无缝管、焊管、镀锌管皆呈现弱势向下的运行状态，国内管材方面整体表现弱于九月。基本可以说大家对于“银十”原有的预期是落空了，不温不火的行情蔓延笼罩着下半年的管材市场，加之今年春节提前至一月份，市场或有提前放假停工的可能性。在年内为数不多的两月余日子里，国内管材市场是否还有翻盘机会，迎来一波小高峰，还是继续默默无闻地艰难度日？下面笔者将从基本面来浅析对后市的看法：

无缝管方面

十月以来，国内无缝管呈现先稳后跌的态势，全国无缝管均价呈现较大幅度下跌：临沂市场成交价在4240元/吨，广州市场4850元/吨，天津市场4550元/吨，上海市场4650元/吨。一方面是受原料管坯价格下调影响，管厂疲态使得市场也被迫下调价格；另一方面需求端的弱势现状难以对短期范围内的价格下跌形成抑制。短期内无缝管是否还有下跌空间呢？

从供应面看：上周无缝管社会库存增加0.54万吨，全国28个城市无缝管总库存68.98万吨，周环比增加0.79%。山东主流钢厂库存继续回升，目前山东钢厂整体出货情况有所回落，厂内库存存在上升趋势，部分管厂有意识地调整生产节奏；上周社会库存小幅增加，加之市场信心仍偏差，短期内库存仍存在上升空间。从利润方面看，管坯价格普遍下跌，管厂则出现更大跌幅，山东地区无缝管价格普遍下跌70-100元/吨不等，以临沂为例，利润下降至90元/吨。由于利润压缩，无缝管价格或下行放缓，以此看来无缝管价格有望跌后回稳。加上无缝管市场一直不温不火的需求现状，难以对市场起到提振的作用。笔者看来，年底无缝管市场或难以再掀波澜，现基础上震荡窄幅运行的可能性较大。

焊管、镀锌管方面

市场方面十月焊管、镀锌管表现整体弱势下行明显。据Mysteel钢联数据显示，以天津市场为例：上周天津市场焊管基价在3900元/吨，较上上周价格跌100，较上月同期价格跌2.50%，较去年同期相比跌12.75%；上周天津地区镀锌管基价在4640元/吨，较上上周价格跌60，较上月同期价格跌1.07%，较去年同期相比跌9.20%。全国焊管均价为4131元/吨，较去年同期价格跌11.67%；全国镀锌管均价为4763元/吨，较去年同期价格相比跌10.32%。

据笔者电话调研了解，以山东市场为例：焊管、镀锌管整体成交量不如预期，商家心态较为悲观。供应方面：唐山地区部分管厂包括唐山华岐在内的生产线暂停，厂家部分规格缺货现象普遍，供应面整体偏紧。据统计，本周唐山18家145带钢厂22条带钢线中，14条检修或停产，影响产量19.81万吨，产能利用率为41.77%，较上周上涨8.97%，8条带钢线正常生产，开工率为36.36%，较上周下降9.09%。厂家有意挺价而鉴于市场成交弱势，市场价格上涨缺乏持续动力。利润方面，上周带钢与焊管利润价差在200元/吨，管厂盈利维持高位，较上上周上升50元/吨。上周带钢与镀锌管利润价差在420元/吨，管厂利润上升，较上上周相比利润上升50元/吨。综合看来，笔者认为，较于无缝管而言，焊管、镀锌管仍存下行空间，十月弱势下跌或已成定局，但年底整体形势或有望企稳回升。

总结

短期来看，在需求滞后的情况下国内管材市场还将继续延续弱势现状。但中长期来看，在国内投资缓中趋稳的形势下，市场需求仍有待进一步释放。十一月北方采暖季到来，供应进一步偏紧的情况下，一旦下游需求稳中攀升，国内管材仍有望迎来年内最后一波回暖。